特朗普正在摧毁“特朗普牛市”

纽约股市道琼斯指数在1月25日首次站上2万点大关。对于全球资本市场来说，这无疑是一个重要的标志性事件。在8年前爆发的国际金融危机中遭遇重创的美国股市早已走出泥淖并且一路走高，显示了这个全球资本市场中心巨大的生命力，首次站上2万点大关，无疑将对全球资本市场产生重要的支撑作用。

对于美股出现的这波上涨行情，市场分析很容易将其与美国新任总统特朗普推行的一系列新政联系起来，自其于去年11月8日大选获胜以来，在不到3个月的时间里，道琼斯指数上涨幅度达到9.61%，因此已经有人将其称为“特朗普牛市”。确实，特朗普在去年竞选期间开出的一系列在经济方面的“竞选支票”，比如加大基建投资力度、通过减税和放松监管吸引制造业回归美国本土，能够在一定程度上提升美国的G DP，促进经济增长。而从他就任后的表现来看，这位迥异于其几位前任的美国总统，似乎很有“言必信，行必果”的风格。道琼斯指数正是在此激励之下出现了一波牛市行情，将这波行情称为“特朗普牛市”，至少在表面上看是连得上关系的。

令人失望的是，随着特朗普在执政后推出一系列令人眼花缭乱的新政，“特朗普牛市”很快进入了死胡同。

1月30日，美国三大股指均出现暴跌，其中道指一度下跌超过200点，至收盘落定于19971.13点，盘桓了3个交易日的2万点大关就这样得而复失了。在美国的影响下，当天全球股市都是阴云密布，只有中国A股因处在春节休市中，算是逃过了一劫。触发美股大跌的直接原因，是特朗普签署了对西亚北非七国的移民禁入令，令全球投资者对美国经济前景产生了严重担忧。这项移民禁入政策不仅遭到司法部门的拒绝，也引起了以硅谷为代表的美国新经济跨国企业的严重不满，星巴克就表示准备在全球连锁店招收1万名来自中东地区的难民。由此可见，世界毕竟已经站到了新的高度，特朗普的保守主义很难畅通无阻地走下去，而这条走不通的道路自然会在股市的走势上反映出来。

特朗普在总统宝座上屁股还没坐热，就接连将“竞选支票”兑现，退出前总统奥巴马苦心经营的T PP，在美墨边境造墙，禁止七个国家人员进入。随着特朗普将更多的“竞选支票”兑现，国际经济和贸易的现行版图以及规则都将重写。在保守主义横行的全球市场，很多国家和经济体都将因美国的自私行为而遭受重创，而美国自身也不可能在保守主义之下取得完胜。比如特朗普通过造墙将墨西哥移民挡在国门之外，并且声称以加重对墨输美产品税收来弥补造墙支出，但这样一来，必然会提高美国产品的市场价格，美国国内消费者将为此付出代价。再如以特朗普在竞选期间曾经扬言向中国输美产品征收45%重税来说，从上任伊始表现出的“干劲”来看，他很可能也会将其付诸实施。这固然会使中国的对外贸易蒙上巨大阴影，但中国必然会采取反制措施，美国输华产品同样将面临困境。

对于美国股市来说，其成就的创造者已经不单单是美国的国内企业，更包括中国在内的全球各地企业，如果全球各国企业都因为特朗普的孤立主义政策而受伤，各国在美上市的企业业绩大幅退步，美国股市又怎么可能保持长久的上升势头？特朗普目前表现出的姿态是向全世界“宣战”，他要重新制定国际贸易规则，但不仅是中美贸易，事实上各国之间的贸易大都已经是互利互惠的“双通道”，即使是中国的对外贸易也已经不再是改革开放初期对外商投资单方面的欲求。因此，特朗普的保守主义看上去咄咄逼人，其实外强中干，如果他一意孤行，终将在市场面前碰壁。

特朗普令全世界目瞪口呆的鲁莽举动正在摧毁美国经济的基础，也正在摧毁这一波本来可以归功于他的“特朗普牛市”的基础。虽然特朗普开出了为美国企业减税的“竞选支票”，但去年全美G D P增长仅为1 .6%，是2011年以来的最低，这使得联邦政府的减税空间很逼仄，特朗普这张“竞选支票”很可能沦为“空头支票”。而建立在这种“空头支票”上的“特朗普牛市”，到头来只能是“海市蜃楼”。如果特朗普的“闭关锁国”立场笼罩美国数年，华尔街作为全球资本市场中心的地位是否能够保住，实在很难说。